サーキットブレーカーとは、株式市場などの金融市場において、価格の急激な変動を一時的に制御するために設けられた安全装置のことです。文字通り、「回路遮断器」という意味を持ち、電気の世界で過負荷やショートなどの異常が発生した際に回路を遮断して機器を保護する機能になぞらえています。
金融市場におけるサーキットブレーカーの主な目的は、市場にパニックが起きた際に取引を一時停止させることで、投資家に冷静になる時間を与え、より合理的な判断を促すことにあります。例えば、株価が短時間に大きく下落した場合、それが続くと市場全体がパニックに陥り、さらなる株価の暴落を招く可能性があります。このような状況を避けるために、サーキットブレーカーが作動し、取引が一時的に停止されます。
サーキットブレーカーの仕組みは市場によって異なりますが、一般的には次のようなプロセスで機能します。
- トリガー条件の設定：市場の指標となる株価指数や個別銘柄の価格が、定められたパーセンテージ以上上昇または下落した場合にサーキットブレーカーが作動するよう設定されます。
- 取引の一時停止：トリガー条件を満たした場合、自動的に取引が一時停止されます。この期間は数分から数時間にわたることがあり、市場の状況に応じて設定されます。
- 再開：一定時間が経過すると、取引は再開されます。この際、市場の状況が落ち着いていることが期待されますが、もし再びトリガー条件を満たした場合は、さらに長い時間取引が停止されることもあります。
サーキットブレーカーは、1987年の「ブラックマンデー」と呼ばれる株価大暴落を受けて、米国をはじめとする多くの国々で導入されました。このとき、株価が急激に下落し、市場の機能が停止する事態が発生しました。その結果、市場の安定性を高めるための措置としてサーキットブレーカーが考案されたのです。
サーキットブレーカーは、市場の急激な変動を抑制する効果がある一方で、その作動が市場参加者に不安を与え、逆に市場の不安定を招く可能性も指摘されています。そのため、サーキットブレーカーの設定条件や作動メカニズムは、各市場ごとに慎重に設計されています。
最後に、サーキットブレーカーは株式市場に限らず、外国為替市場や商品先物市場など、さまざまな金融市場で採用されています。また、近年では暗号資産（仮想通貨）の取引所でも、大きな価格変動を抑えるためにサーキットブレーカーを導入する動きが見られます。
サーキットブレーカーは、市場の健全性を保つための重要なツールであり、市場のルールや仕組みを理解する上で知っておくべき概念の一つです。
