#83： 米暗号資産メディアがクリプトインデックス「GMCI30」の支援を発表

米国の大手暗号資産メディアであるThe Blockは2024年2月12日、暗号資産流動性プロバイダーのWintermuteとともに、クリプトインデックスを提供するGMCIの支援を開始することを発表しました。これに合わせて、主要な暗号資産30銘柄を組み入れたインデックス「GMCI30」を新たにリリースしたことも発表しています。今回はこのGMCI30がどのようなインデックスなのか詳しくみていきたいと思います。

GMCI30は、暗号資産市場の主要な銘柄の値動きから市場全体の動きを表すことで、暗号資産の投資戦略およびポートフォリオのベンチマークとなることを目指して構築されたインデックスです。

まずは銘柄選定の基準を見てみましょう。基本的には時価総額の高い順番に30銘柄を選定しており、その上で除外規定を設けて該当する銘柄を排除する形をとっているようです。具体的には、米国の規制当局から明らかに未登録証券として指摘されているものやステーブルコイン、他のチェーンにネイティブトークンを送る際に用いられるラップドトークンなどが除外される銘柄として指定されています。これらの規定をクリアした上で、GMCIが指定する取引所やカストディアン、データプロバイダーにリスティングされていれば晴れて構成銘柄に選ばれます。

2024年2月29日現在、構成比率順と時価総額順が逆転しているのはETHとBTCのみとなっており、基本的には時価総額が高いほど組み入れ比率も上がるようです。実際に、構成銘柄の組み入れ比率の計算式をみても、時価総額が基本的にはウェイトを左右しており、当該インデックスを管理・監督するインデックス監督委員会が裁量的な判断をしない限りは逆転が起こることはなさそうです。

暗号資産ならではの組み入れ基準として、プロジェクトの活動状況が考慮されている点にも注目です。例えば、MediumやX、Discordでのプロジェクト運営側からの発信が過去6ヶ月間ない場合には組み入れ銘柄から除外するとされています。現状、どうしても中央集権的な機関がプロジェクトを進めていくことで発展を続けているトークンが多いため、このような基準はトークンの将来性を考慮する点は非常に優れたものであると言えるでしょう。一方で、時価総額がすでに高い銘柄においても、今後分散化がさらに進みプロジェクト運営側からの発信が少なくなる可能性もあります。この基準から外れるがマーケットでは高く評価され、流動性も高いものが増えていったときに、同基準を見直していくのかにはぜひ注目しておきたいところです。

最後にGMCI30のチャートを見てみましょう。添付の画像は2024年2月29日14時現在のGMCI30の値を示したものであり、前日比で +8.33%となっています。先週はビットコイン、イーサリアムともに価格が大きく上昇しており、これを受けてGMCI30も大きく上昇したことが伺えます。昨年の10月頃、暗号資産の冬の終わりが見えてきたと言われた時期から上昇を開始し、2月末には年初来高値をつけています。ビットコインETF承認騒動があった1月初めの変動幅をみても比較的小さく、市場全体を表すインデックスとしても一つの銘柄だけに影響されていないという点において評価できるでしょう。今後組み入れ比率や数値がどう変化していくのかウォッチしていきたいと思います。