暗号資産・クリプト指標：Livelinessとは

暗号資産のトランザクション（取引）を行った場合、移動した時間と資産の量がブロックチェーン上に記録されます。そこで現在の時点と最後に資産が移動した時点の差（つまり、保有期間）を計算し、それに移動した金額をかけたものを「ステーク」と呼ぶことにします。ステークは保有期間が長いほど、また金額が大きいほど大きくなっていきます。

Livelinessとは、最後に使用されたトランザクションで計算したステークを合計したものを、発行時点のトランザクションで計算したステークを合計したもので割った比率と定義されます。この指標はチェーンの活発さを測る指標となっていて、ブロックチェーン上での取引が活発になるほど1に近づき、逆に取引が少なくなるほど0に近づいていきます。

このような特徴からLivelinessは大口長期ホルダーの動向を考察する指標として注目されています。大口長期ホルダーがトランザクションを行った場合、Livelinessが増加します。逆に大口長期ホルダーが蓄積するにつれて、Livelinessが減少すると考えられます。

下の図はBTC・ETHのLivelinessと価格を表示したものです。BTCのLivelinessを見ると、2021年後半から現在にかけて下降トレンドが続いており、価格の下落とともに現物取引も落ち着いていることが見受けられます。一方、ETHの場合には2021年前半に急増してからはほとんど横ばいとなっており、分散型金融（DeFi）を中心に取引が継続していることが推測されます。これらの違いはBTCとETHの暗号資産としての性質の差も影響していると思われます。